狼跋其胡，载疐其尾。公孙硕肤，赤舄几几。
狼疐其尾，载跋其胡。公孙硕肤，德音不瑕？
译文
老狼前行踩颈肉，后退又要绊尾跌。公孙挺着大肚囊，脚穿红鞋稳步踏。
老狼后退绊尾跌，前行又踩肥下巴。公孙挺着大肚囊，品德声望美无瑕。
注释
跋（bá）：践，踩。
胡：老狼颈项下的垂肉。
载（zài）：则，且。疐（zhì）：同“踬”，跌倒。一说脚踩。
公孙：国君的子孙。硕肤：大腹便便貌。
赤舄（xì）：赤色鞋，贵族所穿。
几几：鲜明。
德音：好名声。
不瑕：无瑕疵，无过错。
瑕：疵病，过失。或谓瑕借为“嘉”，不瑕即“不嘉”。
诗以“狼”的进退皆狼狈不堪的情景，来衬托周公进退从容，无所往而不宜的智慧品德。也有人认为这是讽刺贵族王孙的诗。全诗二章，每章四句。此诗语带调侃，但有分寸，先以老狼前颠后踬的体态作比来揶揄人，后又在结句弱化了揶揄份量，使整首诗的氛围带上了一种特有的幽默感。
关于这首诗的主旨，长期以来即有美刺两种观点相对立。旧说是“赞美”，现代研究者则多判为是对贵族“丑态”的“讽刺”。
这首诗的具体创作时间不详。从《毛诗序》到清代学者，大多认定这首诗所说的“公孙”即“周公”。诗以“狼”之“进退有难”，喻周公摄政“虽遭毁谤，然所以处之不失其常”。
朱熹《诗集传》认为此诗赞美周公摄政，虽遭四方流言、幼主致疑，却处变不惊，王业终成，而又功成还政，圣德无瑕。闻一多《匡斋尺牍》则以为，诗中的“公孙”究竟是豳公的几“孙，“我们是无法知道的”，故只要将他看作是“某位贵族”即可。闻一多还依据“德音”在《诗经》中的运用，多见于“表明男女关系”，而推测这是一位妻子，对体胖而性情“和易”“滑稽”的贵族丈夫开玩笑的诗。