往事何堪说。念人生、消磨寒暑，漫营裘葛。少日功名频看镜，绿鬓鬅鬙未雪。渐老矣、愁生华发。国耻家仇何年报，痛伤神、遥望关河月。悲愤积，付湘瑟。
人生未可随时别。守忠诚、不替天意，自能符合。误国诸人今何在，回首怨深次骨。叹南北、久成。中夜闻鸡狂起舞，袖青蛇、戛击光磨铁。三太息，眦空裂。
往事何堪说。念人生、消磨寒暑，漫营裘葛。少日功名频看镜，绿鬓鬅鬙未雪。渐老矣、愁生华发。国耻家仇何年报，痛伤神、遥望关河月。悲愤积，付湘瑟。
人生未可随时别。守忠诚、不替天意，自能符合。误国诸人今何在，回首怨深次骨。叹南北、久成。中夜闻鸡狂起舞，袖青蛇、戛击光磨铁。三太息，眦空裂。
译文
往事不再回首。人这一辈子，过的时间无非是春夏秋冬，所求无非是温饱和睡得地方。那时心忧家国，便蹉跎了岁月，于是对镜频繁，满头乌发油黑，唯恐年华早逝，致使壮志不酬。虽然才刚刚跨入渐老的年龄，却因为愁而早生了华发。国耻家仇何时才能报呀？遥望北国关山河月，不觉令人黯然神伤。
人生的正确志向，不应随时更改，别趋蹊径。只有忠诚于国家的思想和行为，才是不韪天意、顺应民情、自心坦荡的。
那些误国的贼人现在又在哪里，现在想来心中仍是愤恨难平。南北分裂，怕是要长久的隔绝了。夜半闻鸡起舞，苦练武艺只愿报效国家。想到这个愿望遥遥无期，只能哀叹连连，怨满肠。
词前小序，交待了写作这首词的缘由。淳熙十五年（1188）冬，陈亮过访辛弃疾，两人同游江西的铅山鹅湖，陈亮东归的次日，稼轩意殊恋恋，追至鹭鸶林，雪深而止，夜半闻笛，赋《乳燕飞》（《贺新郎》别名）寄意。两人词作往返，稼轩自和凡三篇之多，激越顿挫，抒发了抗金的豪情壮志。刘学箕所处的时代，略晚于稼轩。
南北分裂，当道都无抗金对策，有的还主张投降，对此，词人悲愤难平，写下这首步稼轩原韵的词，内容也仿效稼轩，继承和发扬了辛词的爱国传统。