老来曾识渊明，梦中一见参差是。觉来幽恨，停觞不御，欲歌还止。白发西风，折腰五斗，不应堪此。问北窗高卧，东篱自醉，应别有，归来意。
须信此翁未死，到如今凛然生气。吾侪心事，古今长在，高山流水。富贵他年，直饶未免，也应无味。甚东山何事，当时也道，为苍生起。
老来曾识渊明，梦中一见参差是。觉来幽恨，停觞不御，欲歌还止。白发西风，折腰五斗，不应堪此。问北窗高卧，东篱自醉，应别有，归来意。
须信此翁未死，到如今凛然生气。吾侪心事，古今长在，高山流水。富贵他年，直饶未免，也应无味。甚东山何事，当时也道，为苍生起。
译文
到老才认识了陶渊明，梦中见到的仿佛是他的身影。一觉醒来觉得满腔幽恨，放下酒杯，想唱支歌，开口又停。我佩服你白发归隐面对西风，不堪忍受五斗米折腰宁愿归耕。夏天在北窗前高卧乘凉，秋天在东篱旁自醉自星。你的归隐又更深的意义含在其中，绝不仅只是逸致闲情。
我深信这位先哲并未死去，到今天仍是一身正气，凛然如生。我们虽然相隔古今却心事相同，志在高山流水有知音。
即使今后我难免出来做官，但荣华富贵已无味可品。为什么隐居东山的谢安又要出仕？人们都说这是为了世上苍生。
辛弃疾自青少年时代起，就饱经战乱之苦，立志抗金，恢复中原，他的词也以激越豪放而着称。但是在这首《水龙吟》中所反映出来的思想，却引归耕隐居的陶渊明为“知己”，未免有点消极。之所以如此，与他的遭际有着密切的关系。据学者考证，此词约作于公元1194年（光宗绍熙五年），那年辛弃疾已经五十五岁，秋天又被罢官，于是感伤世事人生，不免慨叹。
此词上片开头就说：“老来曾识渊明，梦中一见参差是。”句法就有点特别。陶渊明与作者，本来志趣不同，性格各异，而作者却说他们已有了神交，并在梦中见过面了。这对一般读者来说，不能不感到突兀、惊诧，从而也就有可能构成一个强烈的印象，令人玩味。