金陵故都最好，有朱楼迢递。嗟倦客又此凭高，槛外已少佳致。更落尽梨花，飞尽杨花，春也成憔悴。问青山、三国英雄，六朝奇伟？
麦甸葵丘，荒台败垒，鹿豕衔枯荠。正潮打孤城，寂寞斜阳影里。听楼头、哀笳怨角，未把酒、愁心先醉。渐夜深、月满秦淮，烟笼寒水。
凄凄惨惨，冷冷清清，灯火渡头市。慨商女、不知兴废，隔江犹唱庭花，余音亹亹。伤心千古，泪痕如洗。乌衣巷口青芜路，认依稀、王谢旧邻里。临春结绮，可怜红粉成灰，萧索白杨风起。
因思畴昔，铁索千寻，谩沉江底。挥羽扇，障西尘，便好角巾私第。清谈到底成何事？回首新亭，风景今如此。楚囚对泣何时已，叹人间今古真儿戏。东风岁岁还来，吹入钟山，几重苍翠。
译文
金陵故都的形势是最雄伟、最美好的，有朱红的高楼耸立。可叹浪迹天涯的倦客，再来此地登高远眺，栏杆外已看不到多少佳美的景致。更何况梨花落尽，杨花飞尽，春天也变得十分憔悴。问青山，可还记得三国的英雄、六朝的雄伟？
郊外荒丘，蔓草遍野，猪鹿衔着枯芥菜在荒台败垒中出没。寂寞的夕阳残照下，潮水拍打孤城。听楼头鼓角哀怨，未曾举杯，愁心己如酒醉。
夜色渐深，秦淮河洒满月光，烟霭笼罩着寒冷的河水。
凄凄惨惨，冷冷清清，灯火亮处是渡江口的夜市。可叹歌女不知江山兴废之恨，隔着江水还在唱那《后庭》遗曲，余音袅袅刺人心扉。伤心千古兴废，泪流如水。乌衣巷口道路荒芜，只依稀看出是旧时权贵王、谢毗邻而居的残颓。临春阁、结绮阁两座名殿早巳荒废，当年美丽的后妃也化为了尘灰，墓地里白杨萧瑟、寒风哀泣。
南宋德祐二年（1276年），元兵大破临安，南宋恭帝和后妃属员三千多人被俘北上，词人也未能幸免。词人对南宋朝廷的忠心，使他不幸仕于元，只好做了道士。词人因此而被释放，回到江南。这首词便是词人在得以南归后重游金陵所作。
《莺啼序·重过金陵》凭高所见实景入手，从而引出对三国、六朝的疑问，咏史怀古。全词四片，借用“赋”的笔法依次铺叙开来。
第一片是总写，点题之后，写出词人心情、时令。起首“金陵故都最好，有朱楼迢递。”两句化用了南朝诗人谢朓的《隋王鼓吹曲·入朝曲》：“江南佳丽地，金陵帝王州，逶迤带绿水，迢递起朱楼”。
全词的结尾，又回到金陵景物，并照应篇首的“倦客又此凭高”登高远眺“春风岁岁还来，吹入钟山，几重苍翠。”自然界不因人世之变迁而按照它固有的规律，照常轮换。钟山依旧，只是人事不再。因这种怀旧情结作为全篇的一个总结，应该说是意味极为深长。
“因思畴昔”引领第四片，叙述东吴、东晋的史事。用意非常明显，喻指南宋王朝覆灭的历史悲剧。“千寻铁索沉江底一片降幡出石头。”东吴曾以铁索横江，作为防御工事，意为抵挡东晋南下。哪知被晋将王烧断，致使天堑无凭，国土沦丧。羽扇障尘、角巾还第、新亭对泣，出自于东晋士族代表人物王导，见于《世说新语》和《晋书。王导传》。“羽扇障尘”喻指南宋士大夫之不能戮力同心。
王导与外戚庚亮共掌东晋大权，势力仲伯之间，一日大风扬尘，王导以扇拂之，说道：“元规（庚亮字）尘污人。”“角巾还第”喻指南宋士大夫之不能以大事为重，传言庚亮将要带兵到他的治所来，有人便建议他暗中戒备，王导却说：“我与元规虽俱王臣，本怀布衣之好。若其欲来，吾角巾径还乌衣，何所稍严！”（《世说新语。雅量》）角巾是便服，金陵的乌衣巷是王导私人第宅：“角巾私第”意即辞官归家之意。“新亭对泣”，《世说新语。