今日复何日，黄菊为谁开？渊明谩爱重九，胸次正崔嵬。酒亦关人何事，政自不能不尔，谁遣白衣来。醉把西风扇，随处障尘埃。
为公饮，须一日，三百杯。此山高处东望，云气见蓬菜。翳风骖鸾公去，落佩倒冠吾事，抱病且登台。归路踏明月，人影共徘徊。
今日复何日，黄菊为谁开？渊明谩爱重九，胸次正崔嵬。酒亦关人何事，政自不能不尔，谁遣白衣来。醉把西风扇，随处障尘埃。
为公饮，须一日，三百杯。此山高处东望，云气见蓬菜。翳风骖鸾公去，落佩倒冠吾事，抱病且登台。归路踏明月，人影共徘徊。
译文
菊花日复一日地开放，不知是为了谁。东晋陶渊明最爱重阳，因为他心中有不平之气，所以总是借酒浇愁。醉后扇着扇子，阻挡秋风吹起的尘土。
陪您喝酒，一天需要喝三百杯才够。站在山上向东边遥望，可以看见雾气之中的蓬莱仙境。朋友和我一个做官，一个闲居，当此之时，只能抱病登高以打发重阳节日。友人在明月的照耀下归去，我却只能伴着月影独自徘徊。
注释
水调歌头：词牌名，又名《元会曲》、《凯歌》、《台城游》、《水调歌》，双调九十五字，上片九句四平韵、下片十句四平韵。九日：农历九月九日，又称重九、重阳。陶渊明《九日闲居诗序》：“余闲居爱重九之名，秋菊盈园，而持醪靡由。”古人在九月九日为登高赏菊的节日。云洞：在江西上饶县西开化乡。韩南涧：韩元吉，号南涧。孝宗初年，曾任吏部尚书。主抗战，晚年退居信州，与稼轩游。
淳熙八年（公元1181年），作者因被诬陷罢职闲居信州带湖，时韩元吉寓居信州。二人志趣相投，同怀恢复中原壮志，常相交游唱和。淳熙九年（公元1182年），二人同游信州云洞，韩元吉当即写了一首《水调歌头·又水洞》，作者便写下这首词，作为其和章。
上片不直接写与朋友同游的情状，而是引陶渊明自比。他所写的宁可退隐、也不向当权者屈曲的渊明，兼有为自己画像和代朋友书怀的意味。首韵一问，虽意在表明时令，而又能显出心中的波峭。同时“为谁开”一问，不仅有舍我其谁的自信，且能起到引发下文的作用。他之所以爱菊，是借花的凌雪傲霜的高尚品格，寄托自己的心胸。以下两韵，明看是代陶渊明写心，其实翻过来看，正是借渊明写怀。
“渊明谩爱”一韵是倒装句，是说胸中正不平、惟待酒浇化之的渊明，喜逢重阳节却无酒可饮。作者的遭遇有很多地方与陶渊明相同，所以用“黄菊开”、“爱重九”、“正崔嵬”表示对陶渊明的同情与歌颂。下韵以退为进，否定酒本身对渊明有重要意义，谓渊明爱酒并非因为他是个酒徒，而是心中有块垒，不得不借酒浇愁。可是，没有谁打发“白衣”来为他送酒。上片末韵，扇面障尘既是取景于眼前，也是典故的借用。