雄跨洞庭野，楚望古湘州。何王台殿，危基百尺自西刘。尚想霓旌千骑，依约入云歌吹，屈指几经秋。叹息繁华地，兴废两悠悠。
登临处，乔木老，大江流。书生报国无地，空白九分头。一夜寒生关塞，万里云埋陵阙，耿耿恨难休。徙倚霜风里，落日伴人愁。
雄跨洞庭野，楚望古湘州。何王台殿，危基百尺自西刘。尚想霓旌千骑，依约入云歌吹，屈指几经秋。叹息繁华地，兴废两悠悠。
登临处，乔木老，大江流。书生报国无地，空白九分头。一夜寒生关塞，万里云埋陵阙，耿耿恨难休。徙倚霜风里，落日伴人愁。
译文
定王台建在洞庭湖之滨，位于古湘州地界上。定王台虽然在历经千年之后已经堙没，但是遗迹尚存，那残存的台基，依然高耸百尺，令我想到定王台的修建者西汉的刘发。想当年定王到此游玩时，一定是华盖如云，旌旗招展，如虹霓当空；千乘万骑前唿后拥，声势浩大；急管高歌之声似乎直抵云霄。然而，屈指已几度春秋，昔日的繁华盛地变成了一派衰败苍凉，盛衰无常，兴废两茫茫。
登台远望，只见高大的树木枝叶枯落，长江无止息地向东奔流。对此情景，想到国家的支离破碎，满目疮痍，而自己空怀一腔报国热情却无路请缨、壮志难酬，不由得发出了悲愤苍凉的感慨：书生报国无门，空自白头，而金兵猝然南下，侵占中原，犹如一夜北风生寒，导致万里河山支离破碎、残破不堪。京都沦陷，皇家陵阙黯然被埋没在厚厚的云雾之中，令人愁恨不已。
《水调歌头·定王台》大约作于词人担任善化（在今长沙市内）县令期间。词人在一个深秋时节登上定王台览胜，感慨顿生，并将不胜今昔之感升华为感时伤事的爱国之情，于是写下了这首词。
词的上阕“雄跨洞庭野，楚望古湘州。何王台殿，危基百尺自西刘”四句，气势不凡，雄浑卓绝。“雄跨”一词，表现了定王台的雄奇地形。“危基百尺”则以夸张的手法写出了定王台的壮丽。接下来三句以想象的手法接入历史的画面。想当年西汉国力强盛，定王台阁周围遍布如云铁骑，祭祀的音乐响彻云霄。然而，这些都已经是历史陈迹。“屈指几经秋”将作者的思绪从壮丽的历史收回到严酷的现实。
’“叹息繁华地，兴废两悠悠”定王台再壮丽，到作者登临的时候，已经残破不堪。回想往昔的繁华，今日的颓墙败瓦，作者不禁慨然，感叹人事的兴衰废替。联系到作者所处的时代，当时的南宋政府偏安一隅，面对金国的威胁无力反击，将大好河山拱手相送，这也是引发作者喟叹的一个情绪基点。所以词中的兴替之感超越了普通诗文中抽象的今昔之悲，具有深刻的现实意义。