译文
玄宗返回长安杨贵妃早已死，旧时恩爱难忘国家开始振兴。
处死杨妃也是玄宗英明决策，不然就会步陈后主亡国后尘。
注释
马嵬（wéi ）坡：即马嵬驿，因晋代名将马嵬曾在此筑城而得名，在今陕西兴平市西，为杨贵妃缢死的地方。
回马：指唐玄宗由蜀此长安。
云雨：出自宋玉《高唐赋》“旦为朝云，暮为行雨”，后引申为男女欢爱。此句意谓玄宗、贵妃之间的恩爱虽难忘却，而国家却已一新。
景阳宫井：故址在今江苏省南京市玄武湖边。南朝的昏昧陈后主陈叔宝听说隋兵已经攻进城来，就和宠妃张丽华、孙贵嫔躲在景阳宫井中，结果此是被隋兵俘虏。
- 参考资料：
- 1、于海娣 等．唐诗鉴赏大全集．北京：中国华侨出版社，2010：401
- 2、萧涤非 等．唐诗鉴赏辞典．上海：上海辞书出版社，1983：1266-1267
- 3、蘅塘退士 等．唐诗三百首·宋词三百首·元曲三百首．北京：华文出版社，2009：93