译文
君王的恩宠就跟流水一样不停地东流，使得宫女得宠的时候担心恩宠转移，失宠的时候又忧愁。
莫要在君王的宴席上得意地演奏《梅花落》了，凉风不远，你不久也会像花儿那样被风吹落的。
注释
君恩如水：君王的恩泽就像流水般漂移不定。
忧移：害怕转移，这里指害怕君王的恩宠转移到别人身上。
花落：指的是《梅花落》，汉乐府的《横吹曲》中的笛曲名。
凉风：喻被冷落。和上一句的“梅花落”联系起来，暗示女子色衰被弃的可悲前景。
- 参考资料：
- 1、张华松 ．《李商隐诗集》 ．济南市 ：济南出版社 ，2007 ：81-82 ．
- 2、胡光舟，周满江等 ．《古诗类编》 ．南宁市 ：广西人民出版社 ，1990.07 ：576-577 ．