湖上风来波浩渺。秋已暮、红稀香少。水光山色与人亲，说不尽、无穷好。
莲子已成荷叶老。青露洗、苹花汀草。眠沙鸥鹭不回头，似也恨、人归早。
译文
微风轻拂着湖水，更觉得波光浩渺，正是深秋的时候，红花叶凋，芳香淡薄。水光山色与人亲近，唉！我也说不清这无比的美好。
莲子已经成熟，莲叶也已衰老，清晨的露水，洗涤着水中苹花，汀上水草。眠伏沙滩的水鸟也不回头，似乎怨恨人们归去的太早。
注释
双调忆王孙：词牌名。忆王孙，原为单调三十一字，此扩充为双调。此词词牌原为“怨王孙”，有误。
浩渺：形容湖面空阔无边。
秋已暮：秋时已尽。
红、香：以颜色、气味指代花。
苹：亦称田字草，多年生浅水草本蕨类植物。汀：水边平地。
眠沙鸥鹭：眠伏在沙滩上的水鸟。
这是一首秋景词，词人以其独特的方式，细腻委婉又具体形象地传达出一种特色鲜明的阴柔之美。 这首词当写于词人南渡前的早期。秋天给人们带来的常常是萧瑟冷落的感觉，自宋玉“悲秋”以来，文人笔下的秋景，总呈现出一种悲凉萧瑟之色。然而李清照这首《怨王孙》中的秋景，展现的是一幅清新广阔的画图，词人不仅赋予大自然以静态的美，更赋予生命和感情，由此见出词人不同凡俗的情趣与襟怀。
“湖上风来”句起语不俗，避开俗套。秋高气爽，常见风平波静，而一旦朔风初起，便会吹起悠远的水波，宣告着深秋到了，所以说“秋己暮”。
词的上片写初到湖上的感受，下片写归时的心情。
起句写湖。从语气上看，初去时真是秋高气爽，日丽晴和，那辽阔的湖面上，水波不兴，平如明镜，湖光澈能，景色触和。忽然风起，吹皱湖水，层层涟漪，荡漾开来，激起浪花。因此说“湖上风来波浩渺”。“风来，”是事物变让的起因，对游人的印象较深，所以特地拈出。
次句写荷。“秋已暮”，就是“时维九月，序属三秋”（王勃《滕王阁序》中语），用以点明节候。这时湖中荷花已经葵谢，枝叶开始凋零，只有残存着的红花点点，不时散发出断续余香，整个湖面上呈现出一派秋日萧瑟的气象。
此词写的是晨游之景，与《如梦令·酒兴》当是前后衔接的。前一次是荷花开放之时，这一次是“莲子已成”之日，两次时间相隔未久。虽然这一首从字面上不能确定创作时间，但从追忆溪亭之游的情形看，当是词人结婚前后至二十三四岁居住汴京时所作。