烈士击玉壶，壮心惜暮年。
三杯拂剑舞秋月，忽然高咏涕泗涟。
凤凰初下紫泥诏，谒帝称觞登御筵。
揄扬九重万乘主，谑浪赤墀青琐贤。
朝天数换飞龙马，敕赐珊瑚白玉鞭。
世人不识东方朔，大隐金门是谪仙。
西施宜笑复宜颦，丑女效之徒累身。
君王虽爱蛾眉好，无奈宫中妒杀人！
烈士击玉壶，壮心惜暮年。
三杯拂剑舞秋月，忽然高咏涕泗涟。
凤凰初下紫泥诏，谒帝称觞登御筵。
揄扬九重万乘主，谑浪赤墀青琐贤。
朝天数换飞龙马，敕赐珊瑚白玉鞭。
世人不识东方朔，大隐金门是谪仙。
西施宜笑复宜颦，丑女效之徒累身。
君王虽爱蛾眉好，无奈宫中妒杀人！
译文
昔者烈士击玉壶而悲歌，以倾吐吐心之踌躇，而惜其暮年将至。而今我三杯老酒下肚，拔剑对舞秋月，硕慨高咏，想起今后的日子，不觉使人涕泪滂沱！想当年初接诏书之时，侍宴宫中，御筵上举杯朝贺，颂扬万乘之主，九重之内，嘲弄王公权贵于赤墀之上。朝见天子曾屡换飞龙之马，手中挥舞着御赐珊瑚玉鞭。我像东方朔一样，好像是天上的谪仙下凡，大隐于朝堂之内，而世人不识。
我又像西施一样笑颦皆宜，大得君王恩宠。而丑女们却东施效颦，愈学愈丑。当是之时，我的得意和高兴，而今日却不同了。君王虽仍爱蛾眉之好，但无奈宫中妒女谗毁。我即使是西施一般的美人，也无法在宫中立足了。
这首诗大约作于唐玄宗天宝三载（744年）供奉翰林的后期，赐金还山的前夕。朱谏曰：“按《玉壶吟》者，以篇首二字以为题，白所自为之辞也。是供奉之时，被力士、贵记谗间，将求还山之日欤？”
清代刘熙载论李白的诗说：“太白诗虽若升天乘云，无所不之，然自不离本位，故放言实是法言。”（《艺概》卷二）所谓“不离本位”，就是指有一定的法度可寻，而不是任其横流，漫无边际。《玉壶吟》就是这样一首既有奔放的气势，又讲究法度的好诗。全诗充满着郁勃不平之气。按气韵脉络而论，诗可分为三段。
第一段共四句，主要写愤激的外在表现。开头两句居高临下，入手擒题，刻画了诗人的自我形象。他壮怀激烈，孤愤难平，像东晋王敦那样，敲击玉壶，诵吟曹操的名篇《龟虽寿》：“老骥伏枥，志在千里。烈士暮年，壮心不已”。