冰轮斜辗镜天长，江练隐寒光。危阑醉倚人如画，隔烟村、何处鸣榔？乌鹊倦栖，鱼龙惊起，星斗挂垂杨。
芦花千顷水微茫，秋色满江乡。楼台恍似游仙梦，又疑是、洛浦潇湘。风露浩然，山河影转，今古照凄凉。
冰轮斜辗镜天长，江练隐寒光。危阑醉倚人如画，隔烟村、何处鸣榔？乌鹊倦栖，鱼龙惊起，星斗挂垂杨。
芦花千顷水微茫，秋色满江乡。楼台恍似游仙梦，又疑是、洛浦潇湘。风露浩然，山河影转，今古照凄凉。
译文
夜空圆月斜转，月下的溪水波明如镜，映入长天，仿佛被辗成一匹白练，隐映着一片寒光。酒醉的我倚在高楼的栏杆旁，欣赏这如画般的风景。隔着水雾的渔村，不知什么时候传来渔舟捕鱼时木板敲击船舷发出的根根声。乌鹊倦而栖息于林木，鱼儿惊而从水中跃起，唯见满天的繁星静静无声地挂在柳树梢头。
广阔的水面迷茫一片，隐约可见水边芦苇的灰白花序，秋色笼罩着渺无涯际的江南水乡。
在楼台上欣赏着这秋江月夜的清丽景象，恍若梦游仙境，还像是置身于洛水之滨、湘江之畔。夜风清露广大壮阔，山河的空间随着月影推移的时间而变化。明月普照下，想到古往今来世事沧桑，联想到南北分疆，江山易主，心境感到无比悲怆凄凉。
这首词是一首玩赏风景作品，但由于融进了感叹国家兴亡的内容，从而使它的认识意义和审美意义骤然加重。全词景象大开大变，但由于描写有序、布局有致，又有“玩月”二字贯穿其间，加上词作者丰富的思想感情提纲挈领，所以，全词结构仍显得很严谨。
全词共分三部分。上片起首两句为第一部分，先总写月照澄江、水映长空的雄伟景观。上句由月而及江，下句由江而及月，勾勒出一幅月光水色交相辉映的壮丽图景。用“辗”字而不用“照”字，是因为“辗”字有转动的意思，用在这里，不仅与“冰轮”搭衬得当，而且，还给人以运动感，仿佛看到了倒映在江水中的皓皓月轮，正随着江水的流动而缓缓移动。“隐”字可谓一字传神，写出了月光无声地射照江水的韵致。
陈亮是辛弃疾的挚友。辛弃疾在淳熙八年（1181）被劾落职，第二年在信州（江西上饶）闲居，筑溪堂于信江边。故陈亮此词应作于淳熙九年（1182）之后。