铁瓮城高，蒜山渡阔，干云十二层楼。开尊待月，掩箔披风，依然灯火扬州。绮陌南头，记歌名宛转，乡号温柔。曲槛俯清流。想花阴，谁系兰舟？
念凄绝秦弦，感深荆赋，相望几许凝愁。勤勤裁尺素，奈双鱼难渡瓜洲。晓鉴堪羞，潘鬓点、吴霜渐稠。幸于飞、鸳鸯未老，不应同是悲秋。
铁瓮城高，蒜山渡阔，干云十二层楼。开尊待月，掩箔披风，依然灯火扬州。绮陌南头，记歌名宛转，乡号温柔。曲槛俯清流。想花阴，谁系兰舟？
念凄绝秦弦，感深荆赋，相望几许凝愁。勤勤裁尺素，奈双鱼难渡瓜洲。晓鉴堪羞，潘鬓点、吴霜渐稠。幸于飞、鸳鸯未老，不应同是悲秋。
译文
在镇江城楼头、西津渡口，楼有十二层高入云霄。在楼上的阁房里，品着酒以待赏月，夜寒了，就放下帘子挡挡风。居高临下，看着黄昏时镇江城的万家灯火，就像看到了扬州城。于是想起了以前在扬州的一段欢娱生活。歌妓唱着《宛转歌》，很温柔，惬和人意。那座妓楼依河流而居，我曾乘着兰舟寻访美色。
我估量着，自分别以后，你一定每每弹着凄凉的曲调，思念着我；而我呢，也每每吟哦着哀怨的词句，思念着你；山山相隔，我们相望了多少次都看不见，只能把愁恨凝聚在乐曲里和词章里。我屡屡想给你写情书，无奈山高路远，到不了你那边。清晨临镜，白发日渐见多，老态堪羞。有幸的是，你尚未见老，不应像我这样，为衰老而悲伤。秋，寓有衰老意。
秦观曾于熙宁九年访湖州李公择归来，经镇江；宋元丰七年（1084年）八月十九日与滕元发等会苏轼于金山，十月复来，作《宿金山》《金山晚眺》二诗，可见对镇江形胜甚为熟悉。此词至迟作于宋元丰七年（1083年）之秋。
词人故里高邮，南距镇江仅不足二百里。他在宋元丰七年（1083年）前，曾数次到镇江，因此具有较丰厚的生活积累，写来十分真切。可与前面的《望海潮》“扬州怀古”、“越州怀古”相比，词之意境有过之而无不及。
此词上阕涉及往昔欢娱，记忆犹新；下阕“感深荆赋”，托讽《九辨》。而《九辨》中有“坎凛兮，贫士失职而志不平；廓落兮而无友生”之句，似与词人之坎坷遭遇相合。考少游生平，宋元丰元午（1078年）、五年（1082年）考进士，皆不中。六年（1083年）作《精骑集序》，曰：“比数年来，颇发愤自惩艾，悔前所为；而聪明衰耗，殆不如曩时十一、二。”词云“感深荆赋”，又曰“潘鬓点、吴霜渐稠”。衰老之感，不遇之寄，隐然而见。