秋雨一何碧，山色倚晴空。江南江北愁思，分付酒螺红。芦叶蓬舟千重，菰菜莼羹一梦，无语寄归鸿。醉眼渺河洛，遗恨夕阳中。
苹洲外，山欲暝，敛眉峰。人间俯仰陈迹，叹息两仙翁。不见当时杨柳，只是从前烟雨，磨灭几英雄。天地一孤啸，匹马又西风。
秋雨一何碧，山色倚晴空。江南江北愁思，分付酒螺红。芦叶蓬舟千重，菰菜莼羹一梦，无语寄归鸿。醉眼渺河洛，遗恨夕阳中。
苹洲外，山欲暝，敛眉峰。人间俯仰陈迹，叹息两仙翁。不见当时杨柳，只是从前烟雨，磨灭几英雄。天地一孤啸，匹马又西风。
译文
平山堂上伫立远望，秋雨过后，江岸的山色在晴空映衬下分外青碧。一个人辗转大江南北，有多少忧愁思绪，都付之一醉，暂且忘却吧。乘坐小船沿芦苇岸边千里漂泊，张翰那种思念菰菜莼羹就辞官归家的作为，于我只能是一场梦了，我惟有默默无语把思念寄托给南飞鸿雁。醉眼朦胧中回望渺远的黄河洛水，夕阳笼罩下留存多少遗憾和愤恨！
在苹草萋萋的洲渚外面，远山在暮色里就要收敛他的眉峰。
俯仰凭吊平山堂的人间遗迹，叹息欧、苏两位仙翁已然远逝。眼前没了当时的杨柳，只是从前的烟雨，磨灭了几位英雄。且唱响一声孤啸，我又将匹马启程，在西风凄紧的天地间。
“江南江北愁思”两句，意思是说平生行遍江南江北，积累起来的许多愁思，都付之一醉，暂时忘却吧。借酒消愁本来是人之常情，尤以文人为甚。但作者哪里来这么多“愁思”，它的具体内容又是什么呢？一是自伤飘泊无定，二是慨叹中原未复。这就是有点有染的写法，即先说明性质，然后再表现内容。
“芦叶蓬舟千里”三句，写词人长年飘泊在外，不能回乡。“芦叶”句展示“蓬舟”（盖有蓬顶的小舟）在长满芦叶的岸边行驶之状。“千里”极言行程之长，飘泊地域之广阔。“菰菜莼羹”用的是张翰的典故：相传张翰在外作官时，见秋风起，想起了家乡的菰菜、莼羹和鲈鱼脍，就命驾而归。“菰菜莼羹”后面加上“一梦”两字，就否定了此事的现实性。因而只好“无语寄归鸿”，默默无言地目送征鸿南归。
方岳，安徽祁门人。生于南宋宁宗庆元五年（1199），绍定5年（1232）登进士第，做过吏部侍陈和饶、抚、袁三州知州等官。从这首词中看，他是有收复中原之志的。全词表现了一种壮志未酬的苦闷心情。
本词一开始，就展现了一幅江南的秋景：“秋雨一何碧，山色倚晴空”，寥寥两句，就把江南秋日雨天和晴天的特色呈现于读者眼前。以“碧”形容秋雨，这是词人的独创，一则写出江南的秋日依然一片青绿，连下的雨都映成碧绿的颜色，二则写出秋雨过后，山色、田野都变得更绿，仿佛为碧绿的雨丝染过似的，这就自然引出“山色倚晴空”这样的晴昼景色。
扬州西北的平山堂，是欧阳修在这里任知州时建造的。登堂遥眺，江南金、焦、北固诸山尽在眼前，视与堂平，故取名“平山”。一个世纪后，方岳身处平山堂，俯仰江山，缅怀先贤，不禁诗思如潮，就以苏东坡《黄州快哉亭》词的韵脚，写下了这首《水调歌头》。